近日，此前被曝出公司内部交流"牛市一万点"的同泰基金，又被推上舆论风口南京配资开户，有关同泰产业升级混合基金的营销内容引发市场关注——该产品的基金净值出现异动，却被基金公司当作营销资本。与此同时，第三方平台一些疑似营销账号也在"将错就错"，使得投资人对该产品的业绩辨识更加模糊。
同泰基金内部人士在 8 月 10 日回应《每日经济新闻南京配资开户》记者时表示，暂未收到公司对该事件的相关通知，无法对外披露任何信息。
值得注意的是，公募基金违规营销被监管"处罚"的案例集中在 2023 年之前，最近两年已经鲜有公募基金因为不当宣传被罚。
净值异动后"将错就错"？公司暂未对外回应
8 月 8 日，有媒体关注到同泰产业升级混合基金存在违规营销的现象。今年 3 月 31 日，同泰产业升级混合的净值增长率达到 68.73%，而这样的净值大涨在不久后披露的一季报中找到了答案——存在单一投资者持有基金份额比例超过 20% 的情况，并且该投资人为机构投资人，持有时间从 2025 年 1 月 1 日至 3 月 27 日。也就是说，该机构投资人最后持有的时间为 3 月 27 日。
图片来源：同泰产业升级混合基金一季报截图
根据相关说明，该机构投资人在一季度末之前已将持有份额全部赎回，达到 0.76 亿份，几乎是该基金所有份额的总和。这意味着，单一机构投资人的大额赎回让该基金规模骤降。
同时，该基金 A 类份额一季度被赎回的规模，与前述机构大额赎回规模相近，可以断定就是持有 A 类份额的机构投资者赎回了全部份额。按照目前该基金 A 类份额的卖出规则，持有天数在 7 天（含）和 90 天（不含）之间时，需要缴纳 0.75% 的卖出费用，这成为基金净值波动的关键因素。
同泰产业升级混合 A 的卖出费率情况 图片来源：支付宝截图
虽然是一季度末发生的事情，但前述机构投资人赎回的时间非常特殊。从持有期末时间点来看，3 月 27 日正好是季报总结统计的前三天，而一季报披露的季内净值增长率恰恰没有对此进行修正。
一般来说，持有人在赎回基金之后，需要有 1~2 天时间进行确认，不排除因为涉及的金额较大而适度延期结算的可能。而从一季报披露数据来看，基金 A 类份额一季度的净值增长率达到了 103.69%，或也正好处于结算的当日，并没有进行修正。
图片来源：同泰产业升级混合基金一季报截图
不过按照相关规定，基金份额净值计价出现错误时，基金管理人应当立即纠正。当计价错误达到基金份额净值百分之零点五时，不仅要纠正，还应当公告，并报国务院证券监督管理机构备案。
这意味着，一旦基金净值异动属于计价错误范畴，且达到相应标准，及时修正并履行后续程序是基金管理人的法定义务。而记者发现，同泰基金除了在季报中进行提示外，并没有进行其他公告提示，也没有及时进行净值修正。
《每日经济新闻》记者在 8 月 10 日向同泰基金方面了解情况，对于目前舆情关注的基金净值异动，以及一季报净值增长率准确性、媒体报道的相关内容等，相关人士告诉记者，暂未收到公司对于此事件的相关通知，无法对该事件作出任何评价。
难道净值异动后，管理人采取了"将错就错"的做法？从同泰基金官方微信公众号发布的营销材料来看，上述提及的净值异动数据并未改变，仍错误地进行了叠加，称"二季报显示，该基金 A 类份额过去一年的净值增长率为 117.64% "。
业绩数据现纰漏，官方营销材料至今未改
那么，究竟这只基金的实际收益率如何？
根据 Wind 统计数据，今年一季度，同泰产业升级 A 类份额的净值增长率为 20.72%，二季度的净值增长率为 -0.29%。
从官方披露的二季报内容来看，同泰产业升级混合 A 的季度内收益率为 -0.29%，与前述 Wind 统计数据相同。从实际收益率情况看，今年一二季度该基金合计收益率为 20.38%，截至今年二季度末，最近一年的收益率其实应该是 28.99%。
不过，《每日经济新闻》记者注意到，今年 7 月 11 日，"同泰基金 e 财通"发布的《机器人，还能涨吗？听基金经理怎么说》，首段有这样的文字描述，"二季报显示，该基金（同泰产业升级混合）A 类份额过去一年的净值增长率为 117.64%，同期业绩比较基准收益率为 14.44% "。
图片来源："同泰基金 e 财通"微信公众号截图
不难发现，事实或非如此。
有公募界人士告诉《每日经济新闻》记者，从目前基金公司的态度来看，没有做删帖或许有其合理的底气，但倘若因此玩了文字游戏，继续忽视对净值异动的风险提示，投资人也会跟着受累。
另一位华南公募人士告诉记者，针对特定赛道做营销、做投资本来无可厚非，但是此类产品的高波动、高风险特征也需要基金公司在信披和风险提示方面做足工作。"涉及到该事件的产品，业绩归因存在很大的问题，这样的宣传的确不妥。"
据悉，有的基金公司希望重点布局热门投资赛道，即便是被动指数型基金，也在深度挖掘细分子行业的投资潜力，而主动型基金的赛道布局更加强调选股，这使得后者的波动性更大。因此，基金公司对于可能引起投资人误解的信息需要及时纠正。
"也就是说，这类型基金的净值波动极易引起投资人的误解。如果此前还有业绩归因失误的问题，更容易引发投资者焦虑，既不利于基金经理的管理，也不利于市场的稳定。"该人士说道。
违规营销案例频出，监管强化"守规"与"护民"标准
值得注意的是，公募基金违规营销被监管"处罚"的案例主要集中在 2023 年之前，最近两年已经鲜有公募基金因不当宣传被罚，反映出行业自律性有所提高。
根据公开信息，2022 年 11 月、2021 年 12 月和 2021 年 8 月的几次违规营销"处罚"主要集中在"宣传话术"方面。比如，华夏资本资管产品使用"稳享高息""历史无违约"等承诺性表述；向不特定对象公开推介私募资管产品，被深圳证监局责令改正、暂停资管计划备案 3 个月。此外，工银瑞信基金在微信公众号文章对单一基金近 6 个月业绩截图并配文"冠军基""买它"，构成片面、误导宣传，未完整提示风险，被北京证监局出具警示函，责令其增加合规检查次数。
而除了基金公司，营销问题更广泛存在于银行、券商、第三方销售机构中，尤其今年以来违规营销案例时有发生。
今年 6 月，江南农商行基金销售全流程违规，被江苏证监局责令整改。江南农商行出现的问题主要涉及基金销售宣传材料未经合规审核；未建立产品风险评估制度，也未对代销产品开展有效风险评估；投资人信息安全保障机制缺失。
今年 4 月，监管部门对多家第三方投顾和销售机构进行集中"处罚"，包括北京天相财富、和讯信息科技、启明星云数据、上海中广云等。比如，北京天相财富因承诺"稳稳赚、收益高"，无证人员销售基金被监管责令整改；和讯信息科技因为自媒体营销未经合规审核，误导宣传，被监管责令改正。
此外，还有宁夏银行因部分支行负责人未取得从业资格、内部控制与信息系统落后等问题被责令改正。深圳某股份行利用赠送基金份额的方式违规销售，被深圳证监局出具警示函；宁夏回族自治区某国有银行分行因向未成年人销售与其风险承受能力不符的基金产品，也被要求整改。
每日经济新闻
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